华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同触动的意思解释，颇受触动的意思时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní触动的意思解释，颇受触动的意思)的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报触动的意思解释，颇受触动的意思告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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