近日，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大家(jiā)广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行(xíng)调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月(yuè)17日发(fā)布通报，决(jué)定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些不(bù)恰当言论(lùn)引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化(huà)，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的(de)战(zhàn)略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企(qǐ)业(yè)共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发(fā)生(shēng)了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参(cān)与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些火爆，出于(yú)这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能(néng)需要张狂和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃话(huà)题，确实不该(gāi)口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的(de)业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编(biān)剧的(de)李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是(shì)线上长(zhǎng)视频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等(děng)以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合(hé)作的长视频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的(de)思维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和可(kě)复制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这个行业(yè)中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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