曾号称“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系创始(shǐ)人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为(wèi)“非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款”立案查处(chù)，其本人也被正式采取刑(xíng)事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松发(fā)展）公告称(chēng)，近日，公司无(wú)法与实际控制(zhì)人(rén)张劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就(jiù)在(zài)5月7日(rì)，广州市(shì)公安局(jú)黄浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸(xī)收(shōu)公(gōng)众存款(kuǎn)，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简称“圆方(fāng)投(tóu)资”）等已被(bèi)立案查处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关已(yǐ)依法提(tí)取相关涉(shè)案数据(jù)，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉案相关(guān)资产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方(fāng)投(tóu)资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明(míng)，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际(jì)控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案(àn)抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界500强

　　公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年成立(lì)的(de)君华(huá)集团(tuán)，是一(yī)家主(zhǔ)营房地产的企业(yè)，总部(bù)位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为广东省百强企业。张劲的野心也随(suí)之展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎(liè)包括大(dà)宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化(huà)工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市(shì)公司大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组了公(gōng)司(sī)的产(chǎn)业(yè)版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整(zhěng)个雪松系的营收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致力(lì)于成为全球领(lǐng)先的大宗(zōng)商品综合性产业(yè)集团，在(zài)全球(qiú)范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚(jù)焦大宗商品资源、供应链服务等核心(xīn)领域，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控(kòng)股(gǔ)凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速提(tí)升(shēng)资产规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界500强”，并(bìng)在此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被评为中(zhōng)国(guó)最具影响力的(de)50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股，开始打着“供应(yīng)链(liàn)金融”的(de)旗子，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产，假借各(gè)类(lèi)金交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪(xuě)松(sōng)高管和投资者沟(gōu)通时公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品存量(liàng)规模大(dà)约(yuē)在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾陆(lù)续发布多次口头(tóu)或书面兑付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在(zài)2021年(nián)12月出具的兑付(fù)计划显示(shì)，此前逾(yú)期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到(dào)期(qī)的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年(nián)3月(yuè)兑付2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首(shǒu)次(cì)兑付都无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了一封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受各种因(yīn)素影(yǐng)响，资产处置及回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部协(xié)调资金的努(nǔ)力，也未能取得实质性效(xiào)果(guǒ)，致(zhì)使原(yuán)本定应于(yú)当月底完成的兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财(cái)产品无法兑付(fù)而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来(lái)恒大(dà)等(děng)房(fáng)地产企业(yè)暴(bào)雷(léi)路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两(liǎng)者的(de)底层逻辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发现，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构筑的(de)是一个庞大的(de)融资网络(luò)，涉及企业(yè)数(shù)量(liàng)高达63家，除(chú)了或明或暗的雪松系公司，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底(dǐ)层(céng)资(zī)产的应收(shōu)账(zhàng)款(kuǎn)，系建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪松系两(liǎng)家上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关注(zhù)函(hán)，要求其核实(shí)媒体曝(pù)出(chū)的数(shù)十家(jiā)空壳公司是(shì)否为公(gōng)司的(de)供应商或客户，并说明公司是(shì)否参(cān)与雪松(sōng)信托产品底层资(zī)产的应(yīng)收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是(shì)雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链(liàn)业务相当大一部(bù)分(fēn)原本就是(shì)一场“融资(zī)性贸易”，即(jí)通过(guò)在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做大规模(mó)，继而获取(qǔ)更多融资，这与数(shù)年(nián)前(qián)大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年，全国(guó)范围内出(chū)现大范围(wéi)股灾时，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公(gōng)司员(yuán)工如果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机(jī)的(de)，尽快向公(gōng)司(sī)反(fǎn)映(yìng)，公司(sī)提供现金(jīn)支持。炒股严(yán)重影响到个人(rén)生活的(de)，也可(kě)以和(hé)公司提出支援。”