本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预(yù)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在(zài)无法判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物(wù)联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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