衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政路由器有使用年限路由器有使用年限吗吗客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出(ch路由器有使用年限吗ū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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