华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元，排名世(s领略的意思hì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。领略的意思“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计领略的意思师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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