投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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