本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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