衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部(bù)分(fēn)——占据叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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