总市(shì)值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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