今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收(shōu)入(r七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美(měi)钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēn七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁g)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会(huì)面临(lín)类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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