5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是(shì)内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司(sī)的(de)股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上(shàng)季(jì)度持(chí)仓数量(liàng)下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震未来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中(zhōng)很多(duō)公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部(bù)企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商(shāng)业务(wù)等新业务(wù)成为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报(bào)中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择(zé)似(shì)乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗(luó)列(liè)，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社(shè)融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很(hěn)多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快(kuài)要接近零利率了(le)，信(xìn)贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下，市(shì)场要想好(hǎo)起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智(zhì)能(néng)这(zhè)边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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