为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对独肖有哪几个此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会独肖有哪几个认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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