近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券(quàn)市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这(zhè)是两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调(diào)查(chá)，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管(guǎn)部(bù)门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求(qiú)，承(chéng)销(xiāo)房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发布(bù)信息，针对越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》中国进出(chū)口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及(jí)中国(guó)民(mín)生银(yín)行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同(tóng)的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模(mó)较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式(shì)参与债券代持(chí)交(jiāo)易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会在日(rì)常(cháng)监(jiān)测(cè)工作(zuò)中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具(jù)发行(xíng)定价严(yán)重偏离市(shì)场合理水平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数(shù)据(jù)，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家(jiā)发行人(rén)和信(xìn)用(yòng)增进机构(gòu)、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机(jī)构和(hé)54名直接责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具(jù)挤占了其他投(tóu)资人(rén)的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发(fā)行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场责任意识，严(yán)格(gé)遵守相关监管规(guī)定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护(hù)银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着(zhe)提高市场流动性、促进价(jià)格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市交易(yì)能(néng)力，加强(qiáng)内(nèi)部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确(què)保合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更趋(qū)激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者(zhě)表(biǎ越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》o)示，可以看到(dào)，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继(jì)续贯彻(chè)落实监管(guǎn)从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》业银(yín)行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切(qiè)实维护(hù)好行业的(de)良性竞争生态。

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