今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(c乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节ài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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