大家(jiā)好，转眼假期就结束了，泰勒(lēi)小区都(dōu)没出一(yī)直在加(jiā)班，这个(gè)长假(jiǎ)，国(guó)内旅游消费爆(bào)了，而(ér)海(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀hǎi)外(wài)有爆了(le)，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商老师们(men)的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议定(dìng)调！

　　中共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中央总书记习近平(píng)主持会议。会议认(rèn)为，今年(nián)以来(lái)，在以习近平同(tóng)志为(wèi)核心的(de)党中央坚强领导下，各地(dì)区各部(bù)门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社(shè)会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定性(xìng)胜利，经济社会全面恢复常态化运(yùn)行，宏观(guān)政策靠前(qián)协(xié)同发(fā)力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转弱三重(zhòng)压力得到缓(huǎn)解(jiě)，经济增长好(hǎo)于(yú)预期，市场需求(qiú)逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不(bù)足，经济(jì)转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克(kè)服(fú)不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对刚性和改(gǎi)善性住房需求的支持，强(qiáng)调(diào)做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地(dì)产市场平稳健康发展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大城(chéng)市(shì)积极(jí)稳步(bù)推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制造业(yè)景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终(zhōng)究还是没能逃(táo)脱倒(dào)闭(bì)并(bìng)被接管收(shōu)购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行。

　　4、今年(nián)五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化(huà)和旅游部数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内旅(lǚ)游出(chū)游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复至(zhì)2019年(nián)同(tóng)期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢(huī)复至(zhì)2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当(dāng)地(dì)时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击(jī)克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无(wú)人(rén)机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和(hé)特种(zhǒng)部队及时采取行(xíng)动，并使(shǐ)用电子对抗(kàng)系统(tǒng)，使这(zhè)两架无人机出现异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄(é)新(xīn)社称，俄罗斯(sī)总(zǒng)统普(pǔ)京没有因(yīn)袭击受伤，其(qí)工作日程将照常(cháng)进行。 掉落(luò)的(de)无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总统新(xīn)闻秘书(shū)佩斯(sī)科夫(fū)称，乌克兰无人机(jī)试(shì)图发动袭击时普京(jīng)不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在(zài)位于莫斯科州的新奥加廖(liào)沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻(wén)处表示，俄方保留在合适的时间和地(dì)点采取回应措施(shī)的权利。

　　另(lìng)据(jù)俄新社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯(sī)首都莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准的除外。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表示，这一决(jué)定是(shì)为了防(fáng)止未经授权(quán)使用无人(rén)机，避免妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据(jù)法新社当地时间(jiān)3日报(bào)道，乌克(kè)兰(lán)方面表示(shì)“没有参与(yǔ)”对克(kè)里姆林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击(jī)俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌方没有关于(yú)袭击的(de)信(xìn)息。

　　据俄(é)新社(shè)3日报(bào)道，俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家(jiā)杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢列(liè)梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄(é)军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基(jī)辅的官(guān)邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企图(tú)使用无人(rén)机(jī)袭(xí)击克宫(gōng)的(de)回(huí)应(yīng)。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证券：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行(xíng)情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历(lì)了AI主题(tí)行情(qíng)诱发的过度博弈(yì)和心态(tài)失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策(cè)和外(wài)部环(huán)境相比4月继续不断(duàn)改(gǎi)善，投资(zī)者对经济的预期将(jiāng)在微观体验(yàn)、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面(miàn)实(shí)现统一，投资者(zhě)心态(tài)也将逐步从(cóng)短(duǎn)暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依然处(chù)于全年(nián)第二个(gè)关键做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场(chǎng)将步入(rù)业绩驱动的行(xíng)情阶段，配置(zhì)思路(lù)上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首先(xiān)，政(zhèng)治局会(huì)议提振(zhèn)市场信心，扩内(nèi)需仍(réng)是着力重点，政策(cè)预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高(gāo)频数据验(yàn)证(zhèng)；外部流(liú)动性拐点明确，美国(guó)银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限(xiàn)。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明(míng)显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业(yè)的结(jié)构性(xìng)亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观(guān)数据、A股业绩三(sān)个层(céng)面统(tǒng)一，夯实市场(chǎng)上行基础(chǔ)。最后，预计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第二个关(guān)键做多窗口中，并将步入业绩(jì)驱(qū)动的(de)行情阶段(duàn)，投资者心态由(yóu)短暂失衡(héng)趋向(xiàng)平(píng)稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣(kòu)业绩主(zhǔ)线(xiàn)，重点布局医药、数字经济和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中一季(jì)度业绩(jì)明显改善，且在二季度(dù)有望(wàng)持续(xù)的细分行业(yè)。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望相比全球市场显现相(xiāng)对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧性。主要基(jī)于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有(yǒu)望(wàng)延续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期(qī)已过。3）海(hǎi)外风险需要密切关(guān)注，如若(ruò)应对得当，对A股影响(xiǎng)可(kě)能有限。上述因素(sù)结合(hé)当前A股市场整体估值水(shuǐ)平不高仍处于历(lì)史(shǐ)中低位，A股节后两个交易日虽受节(jié)假期间的事件(jiàn)性因素影响可能有(yǒu)所波动，但对后(hòu)市整体表现不用过于(yú)谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一(yī)季度(dù)全A营收增速等(děng)指(zhǐ)标仍在(zài)探底，五一出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银(yín)行风险事件频(pín)发，衰退风险(xiǎn)上升。市场处于(yú)再平衡期，低位(wèi)把握再布局机会；短期结(jié)构上关(guān)注在低位(wèi)资(zī)产中寻找(zhǎo)景气稳定(dìng)或好于(yú)预期方(fāng)向，中期(qī)线索(suǒ)在(zài)于科技周期(qī)与复苏链(liàn)中的弹性方(fāng)向。行业重点关(guān)注：医(yī)药、传媒(méi)、通信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等(děng)。主(zhǔ)题(tí)重点关(guān)注：一(yī)带一(yī)路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市(shì)第一波上涨的结(jié)构(gòu)分化更显著(zhù)。②牛市初期类似(shì)春天，市(shì)场有所(suǒ)反复很正常，短期政策和业(yè)绩因素影响下，行(xíng)业(yè)或(huò)更(gèng)均衡。③数(shù)字经(jīng)济(jì)是全年主线，后续(xù)或依据基(jī)本面去伪存真(zhēn)，阶段(duàn)性关注复苏的(de)部分(fēn)消费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已经(jīng)回归(guī) | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外映射的科(kē)技和大宗商品都将(jiāng)被(bèi)海外逐级(jí)放大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合(hé)短(duǎn)期(qī)驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻辑(jí)的回归(guī)。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景(jǐng)消费正(zhèng)在展(zhǎn)现(xiàn)出成(chéng)为未(wèi)来经济增长新动能的(de)潜(qián)力，推荐中低端消费(fèi)、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后市(shì)场表现如何？行(xíng)业(yè)胜率如何？

　　参考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上涨概(gài)率较节前(qián)明(míng)显(xiǎn)提升。以(yǐ)全A指数为代表，节前(qián)1周、1个月指数大(dà)多震荡(dàng)调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率(lǜ)则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业(yè)看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个(gè)月(yuè)食品饮料（76.9％）、医(yī)药(yào)生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资(zī)产波动(dòng)以(yǐ)及背后释放的信号(hào)

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大类(lèi)资(zī)产表现头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀来看，全球主要权益市场及(jí)原(yuán)油等大宗商品走弱，美债收益率(lǜ)下(xià)行，黄金价格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增(zēng)速不及市场预期，美国银行业(yè)危机和两(liǎng)党债务(wù)上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美联(lián)储(chǔ)更快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾(gù)假期消费(fèi)数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复苏(sū)早期。4月政治(zhì)局会议强(qiáng)调“当前经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)”，因(yīn)此总量(liàng)政策收(shōu)紧(jǐn)风险不(bù)大，企(qǐ)业盈利(lì)上(shàng)行将支撑A股指数震荡(dàng)上移。结(jié)构上，政治局会议首(shǒu)提“重视(shì)通用人工智能(néng)发展”，全(quán)球产业催化和国(guó)内政策驱动的数字(zì)经(jīng)济(jì)行情或(huò)反(fǎn)复活跃。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下(xià)行的，是(shì)去年底(dǐ)熊市结束后(hòu)，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第一年(nián)中的(de)战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第一次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间约2个月(yuè)，起始和结(jié)束的拐(guǎi)点，均与高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预(yù)期的边际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌阶(jiē)段完成后(hòu)还出(chū)现(xiàn)了2个月的底(dǐ)部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比(bǐ)2016年(nián)更久。

　　今年(nián)3月以来，股市、债市和(hé)商品(pǐn)市场(chǎng)的表现，均表明资本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的(de)经济(jì)回(huí)升可(kě)能不会持续(xù)太久，或者(zhě)至少(shǎo)Q2可能不会持续(xù)。从最新的PMI数据来(lái)看，4月份确实出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的(de)下降。这一下(xià)降背后(hòu)我(wǒ)们认为可能主要有两个短期原因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数(shù)据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历(lì)史经验，疫情后第一(yī)个季度经(jīng)济数据最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫(yì)后第(dì)二个(gè)季(jì)度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素(sù)，可(kě)能(néng)会让(ràng)4-5月的经济(jì)数据很难超预期。由(yóu)此导致这一次市场的(de)战(zhàn)术调(diào)整虽然可能已(yǐ)经完(wán)成大部(bù)分，但由于缺乏数据改善，可能还需要(yào)震荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财通(tōng)策略：第五(wǔ)次(cì)“赛(sài)道大切换”

　　我们(men)或(huò)已正站在新(xīn)一轮牛(niú)市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛道大(dà)切换(huàn)”。5月的迷(mí)雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的美(měi)联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的一季报业绩(jì)；但中期的坦途较为(wèi)明确：经(jīng)济温和复(fù)苏、美联(lián)储年内(nèi)结束加息、A股市场估值极低、产业趋(qū)势(shì)明确、机(jī)构(gòu)赛(sài)道大切(qiè)换向TMT。看长做短，如何应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高股息(xī)央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行情，高股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境下(xià)获取(qǔ)超额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的(de)高股息(xī)央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金持仓(cāng)呈现(xiàn)机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在5月有明显(xiǎn)调整，是进(jìn)一步(bù)加配的良机，其中以科创50方向最(zuì)为关键。若美联(lián)储能够在5月完(wán)成最后一次加息(xī)，中美摩(mó)擦有所缓(huǎn)和，将极大地利于新兴市场（A股和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀