美国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银(yín)行(xíng)委员会(huì)就近期大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破(pò)产的(de)主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及生物医(yī)学初(chū)创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员正在(zài)评估近几(jǐ)天(tiān)银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四(sì)就通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的(de)安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示他们(men)担(dān)心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期(qī)测量过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机(jī)袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员(yuán)伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点，市(shì)场对连(lián)续(xù)加息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济(jì)都将进入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来(lái)短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日(rì)度级(jí)别演变成(chéng)周度级(jí)别的(de)拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠加(jiā)美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的(de)加成；二是当前原油基本面(miàn)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油(yóu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预(yù)期(qī)需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国(guó)为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进(jìn)入供(gōng)小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点，短线(xiàn)观(guān)察(chá)前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储(chǔ)连(lián)续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基(jī)本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也(yě)尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国(guó)的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加(jiā)终(zhōng)端(duān)需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的(de)开(kāi)工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外(wài)风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历(lì)史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句