昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印(yìn)被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发(fā)出的执行(xíng)通知书(shū)。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置(zhì)业有限(xiàn)公司(sī)，以及本(běn)公司控(kòng)股股(gǔ)东及执行(xíng)董事许家印(yìn)是该执(zhí)行通(tō反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系ng)知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及(jí)2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒大(dà)地(dì)产集(jí)团(tuán)有限公司的增(zēng)资及相(xiāng)关协议，向恒大地(dì)产增资(zī)人(rén)民币50亿元以取得恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深(shēn)圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司(sī)的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项(xiàng)下的(de)回购承诺及(jí)支(zhī)付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金(jīn)约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿(yì)元回购仲裁申请人(rén)持(chí)有的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒(héng)大地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补(bǔ)偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家(jiā)印支付约人(rén)民币(bì)3553万元的(de)律师费、仲裁费及(jí)执行(xíng)费(fèi)。

　　据每(měi)日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决是(shì)市场化、法治化解决恒大集(jí)团债务(wù)问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投(tóu)资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问(wèn)题，许家(jiā)印个人很可能从而“登上(shàng)”失信(xìn)被(bèi)执(zhí)行(xíng)人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员(yuán)暗(àn)示支持进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)意(yì)外(wài)创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果(guǒ)通(tōng)胀(zhàng)维持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物(wù)价压力正(zhèng)在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一(yī)步收紧货币(bì)政策(cè)以获得足够(gòu)的限制性货币政策立(lì)场，从(cóng)而逐步降低通胀(zhàng)可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她(tā)表(biǎo)示(shì)：“我预(yù)计我们的(de)政策利(lì)率需要在一段时间(jiān)内(nèi)保(bǎo)持(chí)足(zú)够的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期(qī)在初意外(wài)加速(sù)至(zhì)12年高位(wèi)，达(dá)到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具(jù)体数(shù)据上(shàng)，美国(guó)5月密歇根大学消费(fèi)者信心(xīn)指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方(fāng)面，现(xiàn)况指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注(zhù)的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年(nián)通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预期较4月略有回(huí)落(luò)，但远高(gāo)于(yú)3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不下。去年(nián)6月，密(mì)歇根消费者信心的(de)5年(nián)通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时决定激进加息75个(gè)基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，通胀预期的回(huí)升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预(yù)期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本(běn)周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来(lái)最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟随下(xià)跌，截(jié)至收盘(pán)，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投(tóu)资咨询部(bù)高(gāo)级分析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低(dī)于预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当(dāng)周首(shǒu)次申请反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系失业(yè)金人数(shù)超预(yù)期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳(jiā)的数(shù)据使(shǐ)得(dé)投(tóu)资者(zhě)对(duì)美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场避(bì)险情绪升温(wēn)，但一方面悲观(guān)的全球(qiú)经济预期对大宗(zōng)商品整体形成压力，另一(yī)方面(miàn)，鉴(jiàn)于(yú)贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)已行至年内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同为(wèi)避(bì)险资(zī)产的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的前期(qī)利(lì)好因素已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上行驱动不足(zú)，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多(duō)重利空因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥作用和实现通胀目标需(xū)要时间，年内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭转了市(shì)场对美联储可(kě)能很快(kuài)开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市，丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，中长期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际(jì)货(huò)币体系表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了(le)平衡储备资产配置，黄(huáng)金(jīn)是重(zhòng)要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金的实物(wù)需求有非常(cháng)积(jī)极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利率的环境下，美(měi)国的经济及金融领域的压力(lì)必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随(suí)着(zhe)时间(jiān)推移，美联储与市场(chǎng)预期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美(měi)联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国(guó)核(hé)心通胀依(yī)然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹(dàn)的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机(jī)时期的各环节重要时间节点，在当(dāng)前距离(lí)可(kě)能(néng)最早将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月(yuè)有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍(réng)未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式法案进而(ér)导致评级(jí)下(xià)调情形出现，将会(huì)对(duì)市场形成(chéng)较大冲(chōng)击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工(gōng)业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表示，此前(qián)国内经济数据(jù)并不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相(xiāng)关的数(shù)据同样(yàng)不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度对经济展望担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机(jī)，而在此过(guò)程中，白银以及铜等此前相对高位(wèi)的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下(xià)市(shì)场对于宏(hóng)观经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白银在此过程中也并未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就大方(fāng)向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄(huáng)金(jīn)走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下，黄金仍值得(dé)配(pèi)置。而白银价格虽然可能会由(yóu)于(yú)工业品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出(chū)现、海(hǎi)外(wài)银行业(yè)风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国内(nèi)工(gōng)业品在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下(xià)游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩(kuò)大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除(chú)了美元指数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经济数据(jù)的好坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的4月固定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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