自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(hu丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗á)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板(b丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗ǎn)块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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