投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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