公募基(jī)金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理(lǐ)规模(mó)，再(zài)度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基(jī)金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等(děng)行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事(shì)，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保(bǎo)持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长(zhǎ单亲家庭是什么意思ng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(j单亲家庭是什么意思ì)报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随(suí)着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报(bào)告(gào)期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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