今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大(d杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译à)战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dà杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译i)来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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