大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节(j食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写ié)奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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