金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十(shí)年(nián)中，日本究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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