5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交(jiāo)易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公(gōng)司无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不(bù)存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全(quán)领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公(gōng)司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行(xíng)业的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但文华(huá)财经的(de)毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对(duì)于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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