财联社5月8日(rì)讯（记者 闫(yán)军）铁树开花了！不仅仅是中国平安在(zài)4月(yuè)27日迎来时隔8年的涨(zhǎng)停，就在(zài)5月8日，中(zhōng)信银行、中国银行也迎来(lái)涨停，而上一(yī)次(cì)涨停分别是13年前、7年前(qián)，邮储银行(xíng)更是盘中(zhōng)刷新(xīn)历史最高。

　　有市(shì)场观点将大涨归(guī)因(yīn)为两份会议通知。

　　一(yī)是，5月11日“发现央企投(tóu)资(zī)价值促进央企估值回归”业务交流会暨(jì)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF宣(xuān)介会即(jí)将举办；另外一份则是(shì)沪市金融业主(zhǔ)题座谈(tán)会，其中“在服务中国式现代化(huà)中促进金融业估值提升和高质量发(fā)展”成(chéng)为(wèi)重要议题。

　　中特估成为了市场较长(zhǎng)一段时期的(de)热门词(cí)，尽管披上(shàng)了主(zhǔ)题、政策等色(sè)彩(cǎi)，底(dǐ)层逻辑是过去(qù)的A股市场对(duì)部(bù)分传统行业(yè)国央企的严重(zhòng)低配和低估。说到A股的低估值(zhí)、高分(fēn)红，银行为首的大金融(róng)板块首当其冲。上述(shù)5.11会议(yì)是为此前获(huò)批的央企股东回报ETF发行预(yù)热，会议作(zuò)用(yòng)显然被放大。

　　事(shì)实(shí)上，不仅是两(liǎng)份(fèn)会议通知的推波助(zhù)澜，“小作(zuò)文”又(yòu)来添(tiān)油加醋。一则(zé)无头无(wú)尾(wěi)的所谓指(zhǐ)导意见，要求“国企要做(zuò)到1倍PB以上”，捕风(fēng)捉(zhuō)影，却获(huò)得极大的传播。

　　低(dī)估值、高股息(xī)，在经(jīng)济温(wēn)和复苏预(yù)期之下(xià)，中(zhōng)特估银行概(gài)念获得资金的青睐。有了多重(zhòng)消息(xī)的加持，暴涨(zhǎng)顺(shùn)理成章。

　　根据以往经验，大金融板(bǎn)块走强往往预示着行情的结(jié)束，这一次历史是否(fǒu)会重演呢(ne)？多(duō)位受访(fǎng)人士指出，这种单一衡量逻辑可(kě)能不再奏效(xiào)，当前(qián)市场，银(yín)行板块是作为“国资含量”比(bǐ)较高的板(bǎn)块行进，从去年(nián)底开始监(jiān)管开始提出中特估后有(yǒu)比(bǐ)较不错(cuò)的表现，中特估有望持续为投资者带来(lái)除稳定股息(xī)收益(yì)外的(de)收益。

　　银行(xíng)为首(shǒu)的大金融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨，中国银(yín)行(xíng)、中信银行、西安银行涨(zhǎng)停，农(nóng)业银(yín)行、民生银行、工商银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股超过9成涨幅(fú)超过2％。有网友感(gǎn)慨：“你以为的(de)大(dà)牛市is back，其实(shí)大(dà)牛(niú)市is bank。”从指(zhǐ)数(shù)维度来看(kàn)，银行板块(kuài)大涨早已启动，银行(xíng)指(zhǐ)数（中信）近5个交易日涨(zhǎng)幅达(dá)到了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券(quàn)商股也持续爆发，券商指数收盘涨幅(fú)超(chāo)过2％。其(qí)中，中国银(yín)河领(lǐng)涨，盘中(zhōng)一度涨停，近5个工(gōng)作(zuò)日(rì)涨幅达到35.82％。

　　从银(yín)行板块ETF涨势(shì)来看，场内(nèi)10只(zhǐ)中证银(yín)行ETF涨幅明显，比如(rú)，天(tiān)弘中证银行ETF、富(fù)国中证800银行ETF、南方中证(zhèng)ETF、华夏中证ETFc42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式、华宝中(zhōng)证(zhèng)ETF等多只基金(jīn)涨(zhǎng)幅超过4％，从资金流动来看，以规模(mó)最大的华(huá)宝中证银行(xíng)ETF为例(lì)，不(bù)仅当(dāng)日(rì)收盘价创一年新高，全(quán)天成交(jiāo)量飙升超过14亿元，刷新近两年来(lái)的最高。

　　对于(yú)银行股的大(dà)涨(zhǎng)，市(shì)场早有预期(qī)。睿(ruì)郡(jùn)资(zī)产合伙人(rén)董承(chéng)非在5月7日表示，在(zài)经(jīng)济复(fù)苏不(bù)强劲(jìn)情况下，原来(lái)看不起的那(nà)些低增速的企业，现在反而(ér)显(xiǎn)得难能可(kě)贵，因此被忽(hū)略高(gāo)分(fēn)红、深度(dù)价值的企(qǐ)业(yè)反(fǎn)而受(shòu)到追捧。

　　博时(shí)基金权益投资一部基金经理吴(wú)鹏也表示，银行(xíng)股这(zhè)波快速(sù)上(shàng)涨，是其(qí)在估(gū)值极度低水平、股(gǔ)息率具备一定吸引力、持仓极度低配、基本面预期极度悲观(guān)等背景下，配合当前(qián)经济弱复苏整体(tǐ)回报率预(yù)期下(xià)行(xíng)、中特估(gū)政(zhèng)策(cè)背景下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐升(shēng)，背后仍(réng)是中特估逻辑

　　经过漫长的季(jì)节，银行股等(děng)来了久违的(c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式de)上涨，截至5月8日，自今年4月以来全市场42家上(shàng)市银行中(zhōng)，有17家涨(zhǎng)幅(fú)超过10％，其中(zhōng)，中信银行(xíng)涨幅近(jìn)40％，中国银(yín)行涨幅超(chāo)过32％，民生、邮储、农行、交行、西安等5家银行(xíng)涨幅(fú)超过20％。

　　资金的(de)流入量同样(yàng)可观(guān)，5月8日，银行ETF涨幅4.22％，收盘价创一年新(xīn)高，全天成交量飙升超(chāo)过14亿元，也刷新近两年来的最高。中国(guó)银行(xíng)龙(lóng)虎(hǔ)榜数(shù)据显示，近(jìn)三日(rì)沪股通累计买入5.65亿元并卖出10.74亿元(yuán)，4家机构累计买入11.37亿元(yuán)。

　　银(yín)行股的大涨(zhǎng)，正(zhèng)如吴鹏所(suǒ)言，估值极度低水平、股息率具备一定吸引力、持(chí)仓极度(dù)低配、基(jī)本面(miàn)预期极度悲(bēi)观都(dōu)是(shì)银行股上(shàng)涨的逻(luó)辑所在。

　　具体(tǐ)而言，在估值上，截至目前，42家A股银行(xíng)的平均市净率(lǜ)为(wèi)0.6倍左右。除了宁波银行(xíng)和招(zhāo)商银行(xíng)，其余银(yín)行(xíng)均处于(yú)“破(pò)净”状态(tài)。在(zài)这一轮(lún)估值(zhí)修复中(zhōng)，有市场人士指(zhǐ)出(chū)，中字头银行目标价估值最(zuì)保守(shǒu)看(kàn)到0.6，相当于2020年疫(yì)情前的(de)估值位(wèi)置，当前板块交易热度之下目标(biāo)价抬升至0.7-0.8，明显看到，资金对(duì)资(zī)产质量、让(ràng)利实体(tǐ)经济容忍度提升。

　　稳定的高分(fēn)红(hóng)和高(gāo)股息(xī)是银行股相对于其他主题板块更(gèng)强的(de)优(yōu)势(shì)，据财通证(zhèng)券(quàn)研报，国(guó)有(yǒu)大行近五年分红率基本稳定在30％左右(yòu)，稳定分(fēn)红(hóng)符合价值投资和长期投资需要(yào)。近年(nián)来(lái)国(guó)有大行股息率也呈逐(zhú)年提升(shēng)趋势(shì)平均股息率从2019年的4.85％提(tí)升至2022年的5.83％。

　　而公募持仓(cāng)占比(bǐ)极(jí)低也(yě)为调仓提供了空间，公募(mù)“冷”银行久(jiǔ)矣，2023年一季度银行股占偏股型基金仓位为1.96％，为2016年三(sān)季度(dù)以来新低，显著低于(yú)2010年以来均(jūn)值。