本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

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　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求(qiú)构(gòu)成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guā投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁n)键仍是需求复苏(sū)力度。

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