总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我0000; line-height: 24px;'>军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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