本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎ说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思ng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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