财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(z夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁hě)曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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