芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出(chū)行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业分布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大strong>一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司