本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗于成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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