财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗例(lì)基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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