在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí本初是谁)春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集(j本初是谁í)团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，本初是谁这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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