“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的(de)出口(kǒu)增(zēng)速也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美(měi)发达(dá)经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路”国(guó)家在(zài)中国(guó)出(chū)口的份额(é)约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出口增速(sù)的(de)重要指标，但(dàn)随着中国出口结构向(xiàng)“一(yī)带(dài)一路(lù)”国(guó)家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数(shù)“一(yī)带(dài)一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速上升(shēng)，导致港口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背景下，传统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国(guó)别(bié)方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低(dī)基数原因(yīn)，不(bù)过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐(qí)升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出口，而(ér)受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月出(chū)口量与价格均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一(yī)带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外(wài)“一带一路(lù)”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口份(fèn)额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的(de)年均下跌(diē)份(fèn)额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外(wài)根(gēn)据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓(huǎn)的背什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能(né什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ng)略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球(qiú)经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓(huǎn)）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因(yīn)素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在(zài)低估的风险，主要(yào)来自于两个方(fāng)面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的(de)数据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言中国(guó)出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基于(yú)“一带一(yī)路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不(bù)确定性，可(kě)能在今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明年(nián)，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口的(de)拖累(lèi)可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长不及预期，对(duì)外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国出(chū)口的(de)拖(tuō)累不(bù)足。

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