作者：于博 蒋佳榛

　　事件描述

　　2023年5月11日(rì)，国家统计(jì)局公(gōng)布了4月份的通胀数据(jù)：4月份居民(mín)消费价格(gé)同比上涨0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工(gōng)业生产(chǎn)者出(chū)厂价格同比下降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)，同(tóng)比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪肉价格续降，出行价(jià)格上(shàng)涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价(jià)格(gé)跌多涨少，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负仅(jǐn)一步之(zhī)遥，是否到了(le)需要担心通缩的时候？我(wǒ)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的们认为“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，今(jīn)年初以来核心CPI有所(suǒ)反弹，意味着(zhe)通缩(suō)压力正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面，4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅收窄、核(hé)心(xīn)CPI环比回(huí)升(shēng)，也指向当前经济仍在温(wēn)和修复(fù)。下(xià)半年随着(zhe)生猪(zhū)价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步回暖，物价水(shuǐ)平有望回归正常水平，通缩和通胀均不构成当前(qián)主要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品(pǐn)拉(lā)低通胀，核心(xīn)通胀(zhàng)持平

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅(fú)扩大

　　4、价(jià)格跌多涨少，黑金价(jià)格走弱

　　5、通缩言过其实，关注(zh耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ù)核心(xīn)通胀

　　以下是(shì)正文

　　食品拉(lā)低通胀，核(hé)心通(tōng)胀持平

　　4月(yuè)CPI环比下(xià)降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回落0.6个(gè)pct至0.1％，其中翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构上看，食品项仍是主要(yào)拖累(lèi)，4月(yuè)食品(pǐn)价(jià)格(gé)环比下(xià)降1％、非(fēi)食品(pǐn)价格(gé)则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品和能源后(hòu)，4月核(hé)心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出(chū)行价格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜(cài)、肉(ròu)价格(gé)续降，仍是主要(yào)拖(tuō)累。受受生猪(zhū)产能(néng)充足以及消费淡季(jì)影响，猪肉价格(gé)环比续降3.8％，但(dàn)降幅(fú)较上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上市，带动价格分(fēn)别(bié)环比下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品(pǐn)方面(miàn)，小(xiǎo)长假出行需求带动旅游价(jià)格环比上涨4.6％，受车(chē)企降价(jià)促销以及国内(nèi)油(yóu)价(jià)下(xià)降(jiàng)影响(xiǎng)，交通(tōng)工具及交通工具用燃料价格环比(bǐ)分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走(zǒu)弱，同比降幅扩大

　　受国内外市(shì)场需(xū)求表现(xiàn)偏弱及国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格波动影响，4月(yuè)PPI环(huán)比(bǐ)下降0.5％，同时(shí)受上年同期高(gāo)基(jī)数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产资(zī)料(liào)、生(shēng)活资料价格环比分别下(xià)降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价(jià)格(gé)跌(diē)多涨少，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱

　　分行业看(kàn)，国际原油价(jià)格波动带(dài)动(dòng)国(guó)内油(yóu)煤加工、化(huà)学原料(liào)及制品相关行业(yè)价格环比分别(bié)下降(jiàng)2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求表现不及预期影响(xiǎng)，黑(hēi)金(jīn)采选及(jí)冶(yě)炼、有色采选相关行业价格结束自去年(nián)底以来的强势(shì)表现，环比分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能继持(chí耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)续释放、供给相(xiāng)对充足的影响(xiǎng)下，价格(gé)环比(bǐ)续降4％。

　　通缩言(yán)过其(qí)实，关注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同(tóng)比降至0.1％的历史(shǐ)较低水平，离转负仅一步(bù)之遥，是否(fǒu)到了需要担心通缩的时(shí)候(hòu)？我(wǒ)们认为，应当理性(xìng)看待物价数据(jù)，“通缩(suō)论”言过(guò)其实(shí)：一方面，去年下半年核(hé)心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6％的(de)历史低位，但今(jīn)年初(chū)以(yǐ)来(lái)有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力(lì)正在逐步缓解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升，环(huán)比走势(shì)均(jūn)处于正常波动区间，也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍在温和修(xiū)复。往前看，去年二、三季度受疫(yì)情(qíng)影响供给(gěi)偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高(gāo)基数或对(duì)今年后(hòu)续CPI同(tóng)比读数持续造(zào)成扰动。我们认为(wèi)，应更(gèng)多关注环(huán)比变动情况以及核心(xīn)CPI的走(zǒu)势。而随(suí)着下(xià)半年生猪需求的回(huí)升，以及中央(yāng)猪肉(ròu)收储工作的开展，生猪(zhū)价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖累将有所缓解，下(xià)半年(nián)物价水平有(yǒu)望逐步回归至正常水平(píng)、整体(tǐ)将保持温(wēn)和上涨态势，通缩和通胀均(jūn)不构成当(dāng)前经济(jì)的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的