华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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