近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是两天内(nèi)第(dì)二家被要求自律(lǜ)调查(chá)的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会(huì)已(yǐ)对(duì)多(duō)家金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市(shì)场交易商协(xié)会(huì)（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自(zì)律处(chù)分规(guī)则》，交易商(shāng)协会(huì)已对(duì)中国建设银(yín)行股份有限公司债务(wù)融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实(shí)体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监(jiān)管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网(wǎng)发(fā)布信息，针(zhēn)对中(zhōng)国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入调(diào)查发(fā)现，大连银行(xíng)等多家机构存在债太深是一种什么体验，太深是不是不好(zhài)券代(dài)持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期(qī)债务融资工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查处四(sì)平(píng)市城市(shì)发展投(tóu)资控(kòng)股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时(shí)，发(fā)现吉林银(yín)行(xíng)、吉(jí)林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取(qǔ)发行(xíng)人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还(hái)有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据(jù)，2022年全年(nián)，交(jiāo)易商协会(huì)共对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次(c太深是一种什么体验，太深是不是不好ì)，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被(bèi)暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的(de)原因(yīn)包(bāo)括低价(jià)包(bāo)销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了(le)市(shì)场正常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占了(le)其(qí)他投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了公(gōng)平公(gōng)正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参(cān)与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固树立市场责任(rèn)意识(shí)，严格遵(zūn)守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债(zhài)券市场(chǎng)运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着(zhe)提高市(shì)场流动性、促(cù)进价格(gé)发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加强内部控(kòng)制和(hé)风险管理，确保合规稳(wěn)健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的(de)监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间(jiān)交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银(yín)行特别是国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩负起相应(yīng)的公序(xù)责任，切实维护好行业的(de)良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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