自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(d树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴uàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场(c树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴hǎng)内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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