今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味位(wèi)港(gǎng)股基金基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好政策(cè)优化(huà)下的(de)消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的(de)基金。截(jié)至一季度末，这(zhè)些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技(jì)指数为代表的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加(jiā)大(dà)了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南(nán)方港股创新视(shì)野一年(nián)持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时(shí)港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

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　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石(shí)油化(huà)工股份(fèn)、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地(dì)产开(kāi)发等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史博在一(yī)季(jì)度中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国经济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外(wài)无风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件已经(jīng)让美联储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进入(rù)尾部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事(shì)件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下(xià)的消费和(hé)地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模(mó)型及应用，提(tí)升(shēng)自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的(de)元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)大部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增(zēng)长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利(lì)环比仍(réng)有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于(yú)基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将有一定的(de)压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入(rù)机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中，但是随(suí)着(zhe)中(zhōng)报业绩的释放和四季度(dù)集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较多的(de)龙头公(gōng)司可能会出现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式(shì)生物(wù)医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市(shì)场向上的(de)决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松背(bèi)景(jǐng)下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高(gāo)位的(de)背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性(xìng)的(de)机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全(quán)球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本增(zēng)效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次(cì)增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下(xià)行(xíng)风险的行业。市场预期(qī)在低位、景气度(dù)有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的(de)机(jī)会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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