财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时(shí模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗)市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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