今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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