近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽大(dà)会(huì)》等(děng)节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商(shāng)机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛(sài)道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的关(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语guān)键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于快(kuài)速(sù)发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子(zi)里很火爆(bào)，出(chū)于这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员(yuán)、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长视(shì)频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百分之(zhī)四(sì)十的(de)业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀(xiù)百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融(róng)资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性(xìng)和不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一(yī)样(yàng)（如影视(shì)剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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