看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳(tn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写iào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布(bù)：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚(yà)3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的(de)超预(yù)期去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能(néng)再度(dù)对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始不(bù)断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢(huī)复(fù)，下周开始(sn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写hǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复(fù)提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低(dī)库存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期(qī)都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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