投资者(zhě)除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是(shì)传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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