全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场E维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次TF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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