金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我们(men)做空(kōng)纯(chún)碱的(de)原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格(gé)下降，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游(yóu)库(kù)存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗dài)检修的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检(jiǎnprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套思路。

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