财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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