“一(yī)带(dài)一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路(lù)”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持(chí)在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当(dāng)前观察(chá)的(de)中国(guó)的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传(chuán)统观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一(yī)带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港口数据与实际(jì)出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国(guó)出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期(qī)的波(bō)动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤lán)图(tú)的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一(yī)带(dài)一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂时(shí)回落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快(kuài)部(bù)分源于去年低基数(shù)原因，不(bù)过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩(hán)国更(g鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤èng)加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映(yìng)海外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在(zài)一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退的(de)拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了(le)越来越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何(hé)去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？

　　一(yī)带(dài)一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿(yán)线10国的(de)进口份额(é)上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最大的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速(sù)情(qíng)况，同(tóng)时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的(de)年均(jūn)下跌份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美(měi)欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国(guó)全(quán)年(nián)出(chū)口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(s鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤huāi)退或(huò)是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意(yì)义的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂(liè)，全球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别作(zuò)为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增(zēng)速预测即1.5％计(jì)算(suàn)，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的风险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异(yì)和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各国(guó)自(zì)中国(guó)进口的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国(guó)出(chū)口端的(de)增(zēng)速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们(men)基(jī)于(yú)“一带(dài)一路”国(guó)家进(jìn)口数据(jù)的(de)测(cè)算是低(dī)估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明(míng)年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体(tǐ)经济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超(chāo)预期，对(duì)于(yú)中国出口的拖累不足(zú)。

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