北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各地的(de)投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号围绕中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一(yī)的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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